Finanzas públicas enfrentarán presiones; análisis de Citibanamex

La institución financiera explicó que el país enfrentará la propuesta de expansión fiscal, las crecientes presiones de gastos y el apoyo a Pemex.

La estabilidad de las finanzas públicas se pondrá en jaque durante 2024 y 2025, anticipó Citibanamex.

En el documento denominado Examen de la Situación Económica de México correspondiente al segundo trimestre 2024, la institución financiera explicó que las finanzas públicas del país enfrentarán, por un lado, la propuesta de expansión fiscal, la cual implica presiones para la inflación, y por el otro, las crecientes presiones de gastos derivadas del aumento del costo de los programas sociales y el apoyo a Petróleos Mexicanos (Pemex).

Consideró que ambos desafíos pintan un panorama complicado para el camino de la consolidación fiscal planteado hacia adelante.

En la medida que el deterioro institucional sea mayor que el anticipado actualmente y que se cuestione la viabilidad de la estrategia fiscal (incluyendo la de Pemex), México podría perder el grado de inversión en el horizonte aproximado de dos años, aunque reiteramos no es este nuestro escenario central”.

DEPRECIACIÓN Y DEUDA

Citibanamex indicó que una mayor depreciación cambiaria aumenta las estimaciones de la deuda pública de México.

La institución indicó que su escenario macroeconómico actualizado tiene impactos ligeros sobre sus estimaciones de déficit público, debido a que los efectos negativos de un menor crecimiento económico y mayores tasas de interés se ven compensados en gran medida por los de un tipo de cambio más depreciado.

Nuestra estimación del déficit público amplio (RFSP) para 2024 se mantiene en 6.2% del PIB, mientras que la de 2025 queda en 4.9%”, detalló.

Sin embargo, por el efecto de la depreciación del tipo de cambio en el saldo de la deuda externa en pesos y el menor PIB nominal respecto al estimado previamente, Citibanamex revisó al alza sus proyecciones de la deuda neta amplia respecto al PIB a 51.2% en 2024 y a 53.2% en 2025, desde 50.5% y 52.5%, respectivamente.

PROYECCIONES

De acuerdo con el banco, la incertidumbre y los mayores riesgos de observar escenarios negativos implican un deterioro de las variables financieras, así como un impacto desfavorable en la inversión, el crecimiento y las finanzas públicas.

Proyectamos un impacto modesto al marco macroeconómico y seguimos asumiendo que la nueva administración realizará una consolidación fiscal gradual que impida la pérdida del grado de inversión”.

Sin embargo, reconoció que los márgenes de maniobra para lograr este objetivo, que ya eran estrechos, estarían disminuyendo aún más. En este sentido, la virtual presidenta electa, Claudia Sheinbaum, aseguró a empresarios que en 2025 su administración buscará reducir el déficit a 3.5% desde el 5.9% actual, sin embargo, no contempla una reforma fiscal en su gobierno.

Ya estamos trabajando en el presupuesto de 2025. Vamos a reducir el déficit y nos va a permitir la planeación de las obras estratégicas a partir de 2026”, comentó en días recientes.

De acuerdo con quien será la primera presenta de México, la Hacienda Pública mantendrá un “equilibrio razonable” en las finanzas y su gobierno no buscará “más deuda” por lo que los indicadores macroeconómicos se mantendrán estables.

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Fuente: Excelsior