Inflación en la Eurozona ‘se enfría’ mientras el debate por las tasas del BCE ‘se calienta’

Funcionarios del BCE se preocupan por el aumento de salarios y la inflación subyacente.

La inflación de la zona euro se desaceleró más de lo esperado, lo que sugiere un debate más acalorado en el Banco Central Europeo sobre cuánto deben subir más las tasas de interés.

La lectura de enero llegó al 8.5 por ciento, dijo Eurostat este miércoles, menos que las estimaciones de los economistas de una desaceleración al 8.9 por ciento.

El tercer retiro mensual fue impulsado por la energía. Pero un indicador de la inflación subyacente que excluye elementos volátiles como el que se mantuvo en un máximo histórico del 5.2 por ciento.

Los datos pueden envalentonar a los funcionarios más moderados en el BCE que están comenzando a presionar para una flexibilización en el ritmo de las alzas de tasas luego de un movimiento de medio punto ampliamente anticipado el jueves.

Pueden apuntar a la caída de los precios del gas natural en medio de un invierno suave, así como a las expectativas de una desaceleración similar por parte de la Reserva Federal y una pausa en el ciclo de ajuste monetario del Banco de Canadá.

La estimación de las cifras de Eurostat para Alemania, que publicará datos de inflación retrasada la próxima semana.

Los funcionarios más agresivos del BCE se preocupan por el aumento de los salarios y se han centrado en la inflación subyacente pegajosa. La presidenta Christine Lagarde advirtió en diciembre que hay “buenas razones para creer” que las cifras de inflación en los primeros dos meses de 2023 podrían ser más altas.

Un contexto económico más optimista podría fortalecer las presiones sobre los precios. Los datos de esta semana sugirieron que la economía de la euroregión esquivará una recesión, mientras que la industria manufacturera se está recuperando y el desempleo se mantuvo en un mínimo histórico en diciembre.

Lo que dice Bloomberg Economics…

“Esta primera publicación del año está plagada de incertidumbre y no esperamos que el BCE lea demasiado en ella. Pero, combinado con un crecimiento más fuerte de lo esperado en el cuarto trimestre, debería ofrecer alguna confirmación de que el panorama general de las persistentes presiones subyacentes sobre los precios sigue siendo válido para la reunión del jueves”.

—Maeva Cousin, economista sénior de la zona del euro.

La incertidumbre sobre la inflación ya era elevada debido a los ajustes anuales en la forma en que se calculan los cambios, así como a los cambios en la forma en que algunos gobiernos protegen a los hogares y las empresas del aumento de los costos de la energía que siguió a la invasión rusa de Ucrania.

El panorama se volvió aún más nublado cuando los estadísticos en Alemania dijeron que los problemas técnicos significaban que no podían proporcionar las cifras de enero como estaba programado esta semana. Eurostat, en cambio, ha hecho su propia estimación para la mayor economía de Europa, aunque no especificó cuál era.

Los datos agregados sugieren una fuerte desaceleración alemana, mientras que los analistas, encuestados antes de que se anunciara el aplazamiento, predijeron un repunte. La lectura final de inflación de Eurostat vence el 23 de febrero.

Fuente: El Financiero