La reconstrucción económica de Turquía tras el sismo: Estas medidas tomará su gobierno

Se espera que las tasas de interés bajen considerablemente en Turquía esta semana, aunque su moneda no tendrá muchos beneficios frente al dólar tras el sismo.

Turquía puede reducir las tasas de interés al nivel más bajo en siete años, agregando una pieza faltante a su respuesta de emergencia después del peor terremoto del país en un siglo.

El gobierno ya ha destinado 100 mil millones de liras (5 mil 300 millones de dólares) en gastos de ayuda, junto con donaciones a las familias de las regiones afectadas. El esfuerzo también incluyó una costosa intervención en el mercado y promesas de un bombardeo de reconstrucción en áreas del sureste que fueron sacudidas por una serie de temblores mortales a principios de este mes.

El banco central está programado para seguir el jueves con un recorte de tasas que algunos analistas, incluido Bloomberg Economics, predicen que empujará el punto de referencia por debajo del 8 por ciento por primera vez desde 2016. La mayoría de los economistas encuestados esperan una disminución de un punto porcentual completo para 8 por ciento.

Con elecciones críticas programadas para mayo, el Comité de Política Monetaria se inclinaba a la baja incluso antes de que los sismos gemelos del 6 de febrero sacudieran provincias que representan alrededor de una décima parte de la producción económica de Turquía.

El desastre que mató a más de 42 mil personas en Turquía y destruyó miles de edificios solo ha agregado urgencia para que el banco central entregue una cucharada de estímulo monetario a pesar de que las tasas ya están casi un 50 por ciento por debajo de cero cuando se ajustan a la inflación.

Ibrahim Aksoy, economista jefe de HSBC Asset Management Turquía, ahora espera un recorte de tasas mayor que el movimiento de 100 puntos básicos visto antes del desastre “debido a los efectos negativos del terremoto en la actividad económica”.

Luego de la peor crisis inflacionaria desde 1998, la economía enfrenta un nuevo shock que amenaza el crecimiento y pondrá a prueba un presupuesto que terminó el año pasado con el menor déficit en más de una década. El desastre también está cambiando el cálculo político del presidente Recep Tayyip Erdogan al exponerlo a las acusaciones de la oposición sobre el manejo de los esfuerzos de socorro por parte del gobierno.

“Dado el alto y aún creciente costo humanitario y económico del desastre, vemos que el banco central adelanta la mayoría del recorte total de tasas a febrero y ejecuta el resto más cerca de la votación. Es probable que se empleen herramientas alternativas entre estas dos acciones. El recorte de tasas probablemente aumentará la presión sobre la lira, lo que reducirá la desaceleración esperada en las ganancias de precios”.

En la creencia de que las tasas más bajas pueden enfriar la inflación, Erdogan se ha empeñado en reducir aún más los costos de los préstamos, incluso después de 500 puntos básicos de relajación monetaria el año pasado. Y en enero, el banco central eliminó una frase sobre las tasas actuales en un nivel “adecuado”, una señal interpretada por algunos economistas de que se avecinan recortes más profundos.

Una política monetaria cada vez más expansiva no hará nada para compensar los riesgos de inflación que acaba de reducirse a menos del 60 por ciento anual por primera vez en casi un año. Puede verse presionado después de los terremotos, con el estímulo fiscal y la amenaza al suministro de productos alimenticios como la carne, lo que llevó a JPMorgan Chase & Co. a elevar su estimación de fin de año del 43 al 45 por ciento.

El enfoque también podría hacer que la lira entre en peligro aún más después de meses de relativa estabilidad, en gran parte gracias a medidas marginales e intervenciones del banco central que, según estimaciones de Bloomberg Economists, costaron 108 mil millones de dólares el año pasado.

Standard Chartered advirtió que la moneda turca podría debilitarse a 36 por dólar estadounidense, desde poco menos de 19, si las actuales políticas ultralaxas continúan después de las elecciones. La lira ha bajado un 0.9 por ciento en lo que va del año después de perder casi un 29 por ciento frente a la moneda estadounidense en 2022.

Pero es la escala de la devastación lo que probablemente marcará la pauta para los formuladores de políticas, ya que los costos totales del desastre se estiman en 84 mil millones. Para aliviar la carga de los prestamistas, el banco central ya ha introducido una serie de exenciones que incluyen exenciones en los requisitos de reserva para parte del crédito en la zona del terremoto.

El economista de Turquía de JPMorgan, Fatih Akcelik, quien espera que el banco central de Turquía baje su índice de referencia en 100 puntos básicos esta semana, dijo que “no descarta más recortes de tasas antes de las elecciones”.

Fuente: El Financiero